由于物（wù）流业竞争的不（bú）断（duàn）加剧，物流企业（yè）利润空间逐渐缩小，设计合理的金融和（hé）物流融合发展机制（zhì），是物流未来新利润增长点之（zhī）一。那么（me），面对现今物流（liú）环境的巨变，物（wù）流金融（róng）模（mó）式创新的难（nán）点在哪里？它（tā）的本质是什么？会有什么样的（de）风险，可控（kòng）的因素有（yǒu）哪些？且听上海大学教（jiāo）授储雪（xuě）俭的（de）独（dú）到见解。

近（jìn）年来，中国经济体量快速增长（zhǎng），物流与金（jīn）融产业（yè）化融合的市场（chǎng）需求逐（zhú）渐（jiàn）显现。物流金融的产业化，有利于产业（yè）结构的优化和提升、物流业的运营水平和（hé）效益提升及资本运作的效率，同时也（yě）有利于金融机构提（tí）高（gāo）贷（dài）款（kuǎn）规模，降低信贷风（fēng）险，提升质押物评估、企业理财等中间服务水平。但由（yóu）于物（wù）流业竞争的不断加剧，物流企业（yè）利润空间逐（zhú）渐缩小，设计合理（lǐ）的金（jīn）融（róng）和（hé）物流融合发展机制，是物流未来新利润增长点之一。那么，面对现（xiàn）今物流环境的巨变（biàn），物流金融模式创新的难（nán）点在哪里？它的本质是（shì）什么？会有什么样的（de）风（fēng）险，可控（kòng）的因素有哪些？特别是银行（háng）与（yǔ）小微物（wù）流企业的“隔（gé）阂”现象，我（wǒ）们（men）应该怎（zěn）么面（miàn）对，怎（zěn）么（me）去（qù）克（kè）服（fú）这些“隔阂”等等（děng）。下文上海大学教授储（chǔ）雪（xuě）俭就（jiù）这些问题做了相应的研究分析（xī）。

这（zhè）些年来，运输企（qǐ）业（yè）、仓储企业、贸易（yì）企业都在转型做供应链管理，企业跨界经营要“创新”，在跨界的领（lǐng）域中形成“共赢”的（de）局（jú）面。在（zài）我看来，物流业务发展的推动力是“贸易”或（huò）者称之（zhī）为（wéi）“商流”，这样的（de）贸易包括生产型贸易和市场型贸易，它们推动了（le）我们物流（liú）业务的发展。因为有了贸易货物才会有（yǒu）流（liú）动；物流业务的发展又带动了“资金结算、融资（zī）”等金融业（yè）务（wù）；其中，物流业务发展核心的（de）力（lì）量是（shì）“金（jīn）融”，他（tā）们三者关系被“IT”和“DT”固化。

具体可以用“运输大市场和运力小（xiǎo）企业（yè）”来形容物流市场中（zhōng）的运（yùn）输情（qíng）形（xíng）。其中，运输大市场，是指实体贸（mào）易产生很大（dà）的（de）运（yùn）输（shū）需求（qiú），与其相适应（yīng）的运输消费额（é）更是（shì）巨大。根据中国采购联合会（huì）的（de）统计资料显示，2016年的1～7月份，全国社（shè）会物流（liú）总额为126万亿元，全国社会物流总费用6万亿元，其中，运（yùn）输费（fèi）用3.1万亿元。

之所（suǒ）以称“运（yùn）力小企业”，是因为我国（guó）的运输企业是一条层层（céng）转（zhuǎn）包的服务（wù）链（liàn），从供应（yīng）商（shāng）委托（tuō）给第三方物流（liú）或（huò）专业的运（yùn）输公司，到（dào）物（wù）流园区、到运（yùn）输信息部、到终端客户，这（zhè）种层层转包（bāo）的运（yùn）输业（yè）务却是由众多的“小货代”、 “黄（huáng）牛”、“司机”来完成。运（yùn）输（shū）服务链（liàn）上大多是小微的物流运输企业（yè）先行垫付了油费、路桥费（fèi）等费用，业（yè）务完成（chéng）后才能收到下游（yóu）企业支付（fù）的运费（fèi）。这（zhè）些（xiē）小微“物（wù）流企（qǐ）业”的特点是“资产少”、“业务总量小”、“信用弱（ruò）”，无法承受更大的业（yè）务（wù）。然（rán）而，供（gòng）应（yīng）链上的这些“小微物流企业（yè）”资信难（nán）以（yǐ）界定，缺少资产担保，从（cóng）银（yín）行获得融资比较难。

如上图所示，全国企业的应收账款有（yǒu）20万亿（yì），银行仅仅关注（zhù）了大企（qǐ）业（yè）的2.7万亿（yì），大（dà）量长尾巴的（de）中、小企业的融（róng）资需求银行却视而不见的（de）现象屡（lǚ）见不鲜。如果把小物流企业的碎片融资需求（qiú）集约起来，市场巨（jù）大（dà）。仔细（xì）思考，银行之所（suǒ）以不待见（jiàn）小（xiǎo）微物流企业，是（shì）由（yóu）当前（qián）“中国物流运输企业的运力存在信息‘黑洞’（反（fǎn）应运力企业融资所需要的信用资（zī）产要么（me）不足，要么其信用证据链是断裂的）决定的。

银行（háng）和中小微物流（liú）企业间存在严重的信息不对称，未来（lái）这种（zhǒng）情况如何解（jiě）决，个人认为（wéi），运力融（róng）资其本质上是信用融资，在（zài）融（róng）资企业“主体信用（yòng）”不够的时候，可以（yǐ）判（pàn）断其“交易信用”，只要判断出（chū）其业务是真实的、连续（xù）的，违约成本（běn）高，就可以（yǐ）对这类小微物流运输企业进行放贷。需要银行对小微（wēi）物流运输企业有充分的了解，小（xiǎo）微物流运输企（qǐ）业要把物流业务的信息（xī）流（liú）透明（míng）化，搭建（jiàn） “银企桥”，把物流运输市（shì）场跟（gēn）金融机构连接起来，把物（wù）流运输企（qǐ）业的业务信息（xī）跟银行所（suǒ）需的资信信息进行联通，消（xiāo）除（chú）信息不对称变得愈发重要。

当下（xià），很（hěn）多公司设计出（chū）运力供（gòng）应（yīng）链金融（róng）产品，但是实际授（shòu）信并未完全达到预期的信用额度，究其原因（yīn）：金融机构不敢贷，花费大量的人力去做（zuò）资信调研，营运成本高（gāo）。

运力供应链金融指数是运用运输消费的大数据（jù）和高（gāo）业务违约成本等（děng）原理，由第三（sān）方建立的运力（lì）信（xìn）用服务综合指数。所谓在（zài）运输消费也就是在整（zhěng）个运输中所产生的通行路（lù）桥费、汽油、柴油、润滑油、维修件和车辆购置等发（fā）生的费用。围（wéi）绕着运力供应链的上下游企业会产生大量的与运输相关的数据，把数据作为支撑，可（kě）以真（zhēn）实反映业（yè）务的（de）真实性（xìng）、长期性、异常性（xìng）；反映融资企（qǐ）业的基本运营状况和盈利能力（lì），以（yǐ）此建（jiàn）立一个运（yùn）力企业信用（yòng）金融的活（huó）动。银行可以依据（jù）这个（gè）指（zhǐ）数对融资企业的资信进行判断（duàn）而（ér）做（zuò）出贷款金（jīn）额、融资时间等判断。

运（yùn）力供应（yīng）链金融指数（shù）主要是（shì）用三个部分，一个是评分、第二报告、第三用（yòng）指（zhǐ）数（shù）来（lái）做行业标杆。指数的设（shè）定（dìng）的依据，第一（yī）个是“运力的大数据”，包括运力供应（yīng）链场景及其风险。第二个（gè）就是运用“违约成本（běn）”的概念，我们从三个角度判（pàn）断（duàn），一看他（tā）的主体（tǐ）信用，二看他的交易信用，三是监管的第三方信用。用这（zhè）三个信用管控整个贷（dài）款的风险。

指数的评级（jí）的框架分为三级（jí），一是（shì）“企业准入”，企业来的（de）数据（jù）做“交（jiāo）叉”检（jiǎn）验，利用一些（xiē）反欺诈（zhà）的规则来（lái）判断“真实性”，二是对客户（hù）进行分层管理，通过他所处的行（háng）业、企业规模、业务周期、业（yè）绩来（lái）判（pàn）断他的资信，然后是基于评（píng）分（fèn）卡的评（píng）分，通过评分看你是（shì）个好企业还（hái）是个差企业（yè），一个企业一年（nián）他有300万（wàn）的业务，我贷（dài）给他是十万（wàn）、二（èr）十万，他不会为了这十万、二十万违约，他为了这（zhè）点损失全面的业务量是不（bú）划算的，我们把违约的因（yīn）素考（kǎo）虑进去，建（jiàn）立了指数的有效性。通过企业分层，比如对大的第三方物流和小的三（sān）方做分类（lèi）管理，通过分类（lèi）管理我们利用不同（tóng）的客户（hù）进行不同的授信，根（gēn）据不同的运输方式，不同的开票的数额，特别现在营改增（zēng）以后一定意义（yì）上（shàng）对（duì）物流的（de）成本还是有一定的影（yǐng）响，通过他不同（tóng）的标准有门（mén）槛以后，来降低所谓（wèi）的风险。

通过数据管理的基（jī）础（chǔ），包括客户数据（jù）和监管方数（shù）据，如（rú）：保险、信（xìn）用、车（chē）辆的违纪，客（kè）户的融（róng）资方（fāng）信息、物流交易信息、运单信息、财务（wù）信息，细分成大的运输公司、小的三（sān）方物流公司等，关于司机的（de）数据也（yě）很重要，他的配偶的情况（kuàng）、子女的情况，有没有不良的嗜好等（děng）都要做（zuò）记（jì）录。如果这个人（rén）喜欢赌博（bó），经常跑赌场，这种（zhǒng）人就要（yào）剔除掉（diào）。企业行业地位、传统（tǒng）三张表的数据、交（jiāo）易信用，看看他（tā）的交易是不是真实的，因为（wéi）贸易的真实性很重要，看（kàn）他是不是（shì）交易的数据稳定的，有没有（yǒu）趋势性，未来上涨还（hái）是下跌（diē）的，如果出现（xiàn）异（yì）常，异常性怎（zěn）么风（fēng）控、管（guǎn）控，通（tōng）过多维度的数据的采集（jí），形成大数据库。用数据建立信用评价模型（xíng）、专家打分，把交易信用、监管信用通过打分逐（zhú）步的描（miáo）述（shù）出来。

根据不同的用户需求提供不（bú）同的应用报告。如：银行、政（zhèng）府（fǔ）、行业协会（huì）、运力企（qǐ）业。通过运力供应链（liàn）金融（róng）服务指数打（dǎ）通（tōng）物流运输企业与银（yín）行的“隔阂”，把运输市场做大、培育小微物（wù）流（liú）运（yùn）输（shū）企业成长，助推银（yín）企共（gòng）赢。

关于运力（lì）供应链金（jīn）融风险的关键要（yào）素，有四个：运（yùn）输贸易的（de）真假性，是“真运”还是（shì）“假运”；数据资产的价值化，要看融（róng）资方运输（shū）历史数据的连续性和趋势性，是否有收到款（kuǎn）、是否是盈利的；融资（zī）偿还的自偿性，他（tā）一定是用这笔业务（wù）里面赚的钱还你的这笔业务（wù）贷款；管理的（de）专业性，即运（yùn）力供（gòng）应链金（jīn）融要“可视”、“可追”、“可控”。

供应（yīng）链金融、物流金融，信（xìn）用问题是核心，包括（kuò）从主体信用到（dào）交易信用到监管信用。这里（lǐ）面交易信（xìn）用里面反（fǎn）映的（de）物流运输贸（mào）易的（de）真实性，运输业务的（de）高违约成（chéng）本是（shì）小微物流（liú）企（qǐ）业资（zī）信非（fēi）常重要的判断依据，通过这三（sān）个东西我们把风险能（néng）够（gòu）管住。

从信用角（jiǎo）度建立管控，具体内容有以下几点（diǎn）：

1、要有准入（rù）；

2、设立违（wéi）约成本（běn），如（rú）果（guǒ）业务没有违约成本就不（bú）适合做运力（lì）的金融贷款（kuǎn）；

3、要管理交易（yì）风（fēng）险（xiǎn），特别对数据把握和行业的理（lǐ）解是做（zuò）这个的核心，目（mù）前（qián）管理交易的风险（xiǎn）主要的（de）参考（kǎo）是历史的交易纪录，如果这个企业一（yī）直（zhí）为上游或（huò）者（zhě）下游（yóu）做这个业务（wù），有一年或者（zhě）两年（nián）以（yǐ）上的我就敢（gǎn）给（gěi）他贷，把数据作为核心资产进行（háng）考核和管（guǎn）理。

4、管理（lǐ）信用的风险（xiǎn），特别是要利用（yòng）第三方的反欺诈的工具，我（wǒ）认为供（gòng）应链金融业务，90%以上的风险来自于客（kè）户的欺诈，包括控制权（quán）的争议、资本的（de）抽离、隐性负债等（děng）等。

从风险（xiǎn）管控的角度看，重点是怎么管理好（hǎo）我（wǒ）们运（yùn）力供（gòng）应链里面的（de）信用，通过这个信用我们来提升融资方的信誉（yù），包（bāo）括（kuò）他的职业道德（dé）、运作能力等（děng）。

所谓物流金融的本质（zhì）那就是信用及信（xìn）用扩张，面对（duì）眼下（xià）物流（liú）金融所面临（lín）的问题，　储教授认为，应该（gāi）从（cóng）三（sān）方面着手创新，即仓库监管信息（xī）化（huà）、融（róng）资（zī）管（guǎn）理平（píng）台化、全程监控多锁化。

首先，仓库监管（guǎn）信息化。通过建立统一的物流金融监管云平（píng）台，实现信息的（de）全程透（tòu）明（míng）、共享和及时（shí）传递（dì）。各监管仓的仓位（wèi）必（bì）须（xū）经平台认证，真实有效。仓库具有对（duì）存放货物状态、位置（zhì）的现（xiàn）场（chǎng）数（shù）据感知（zhī）和无（wú）损加密传输（shū）的能力（lì），并且各监（jiān）管仓的仓位应统一在云平台上登记（jì），录入所存放（fàng）货物的相关信息。

物流金融业务（wù）的（de）仓（cāng）管（guǎn）方、出质方、金融机构通过统一的平台对（duì）质押（yā）物进行实时（shí）监控；系统通过现场监控（kòng）设施（shī）感（gǎn）知（zhī）异常，自（zì）动推送（sòng）告警信息给相关人员；定时对被动用过的质押物或（huò）设置为严格管控的质（zhì）押物记录其移动履（lǚ）历。

另外（wài），做（zuò）金融物流管（guǎn）理不能单（dān）纯的（de）只做（zuò）一个WMS，而是要做一个（gè）具有金融因素的FWMS系统，他需（xū）要具（jù）有质（zhì）押入库、监管出库、质押监管、质押解除、货物（wù）置换功能；这（zhè）个FWMS服务主体，应该是仓储物流（货（huò）主（zhǔ）或物流企（qǐ）业）+担保/监管公司；在货物监管和动产质押风险控制方面应注重质押率、货物变现能（néng）力、客户还款能力、担（dān）保余额；合同与信用管理方面，要具备（bèi）业务档案（àn）记录并（bìng）可（kě）实现查询与追（zhuī）溯功能；所以较一般（bān）WMS系统（tǒng）操作FWMS更严格。

只（zhī）有做到了全程（chéng）的信息化才能保证（zhèng）融资担保安全、质（zhì）物监管可靠性、质押（yā）水平（píng）、风险有效跟（gēn）踪等。另外，信（xìn）用评（píng）价也是不得忽视的环（huán）节，因为它涉及到市场的竞争力、资金的流向、管（guǎn）理（lǐ）水（shuǐ）平（píng）的高低等。

其次，融资管（guǎn）理平台化。说到融资管理，那么这里面不得不（bú）提涉及的几大主体，即核心企业、小微企业、物流企业、金融（róng）机构。而想要把这四（sì）个（gè）主体紧密的联系在一（yī）起，只有运用（yòng）平台化的系统（tǒng）才（cái）能做到，才能做到可视化、自动化、自主化、及（jí）时（shí）性。通（tōng）过打造（zào）可视化的（de）自动运营（yíng）管理平台监控每笔资金的流向，让资金闭环流动，查看每一笔资（zī）产的明（míng）细（xì）；这样（yàng）可以（yǐ）减少人员成本（běn）的支（zhī）出；“自主（zhǔ）化（huà）”在关（guān）注（zhù）环节设置在线人工运（yùn）营，辅助审批决策。从多（duō）维信息化角（jiǎo）度让（ràng）风险可知，信息透明。并根据历史（shǐ）数据（jù），精准（zhǔn）、智能地核定企业额度与账期，并进（jìn）行（háng）贷后跟踪，账款闭（bì）环管（guǎn）理，保证信息传递的（de）及时性。平台线（xiàn）上操作，实时获（huò）取供应链中（zhōng）的每一笔数据，确保每一笔交易的真（zhēn）实性（xìng）、全覆（fù）盖性。

第三，全程监控多锁化（huà）。引入二维码安全认证服（fú）务，是（shì）为了方便、快捷（jié）认证交易过（guò）程（chéng）中（zhōng）单证的有（yǒu）效性及真实（shí）性而设立，对物（wù）流金融业（yè）务链实施全程多锁监（jiān）控。通过电（diàn）子化的二维码安全（quán）认证服务体（tǐ）系，使得传统（tǒng）的造假手段（duàn），如伪造签名、印鉴，涂改（gǎi）关（guān）键信息（xī）等（děng）造假手（shǒu）段完全失（shī）效，规避了交易中的风险。引入（rù）专用扫码APP以及二（èr）维码的编（biān）码、加密、再解析等技术（shù），又规避了传统二维（wéi）码的（de）网络风险、使得造假者无法使用克隆、钓（diào）鱼网站等技术（shù）进行造假、行骗（piàn）。另（lìng）外，借助于数据的分散化存贮技（jì）术（shù），又使（shǐ）得黑客通过攻陷服务器从而获取（qǔ）关键数据（jù）的信（xìn）息安全风险降到了（le）最低。